四大行將嘗鮮!養(yǎng)老金融產(chǎn)品接連擴(kuò)圍,特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)試點(diǎn)漸近

繼養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)擴(kuò)圍后，兼顧普惠性和養(yǎng)老性的特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)也即將由四大行率先開展試點(diǎn)。

今年以來，銀行、保險(xiǎn)、公募基金等各方主體均積極完善產(chǎn)品體系，參與第三支柱體系構(gòu)建。業(yè)內(nèi)人士表示，加快發(fā)展多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系，將進(jìn)一步織密織牢養(yǎng)老保障網(wǎng)。下一步，個(gè)人養(yǎng)老金制度仍有待更多細(xì)則出臺(tái)，如稅優(yōu)政策力度、投資者適用性等，從而進(jìn)一步提升激勵(lì)性和吸引力。

銀行、保險(xiǎn)、基金齊發(fā)力

今年以來，多元化的商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)正駛?cè)肟燔嚨溃ㄣy行、保險(xiǎn)、公募基金等各方主體均積極完善產(chǎn)品體系，參與第三支柱體系構(gòu)建。

銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人日前透露，銀保監(jiān)會(huì)正會(huì)同人民銀行研究推出特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)試點(diǎn)。初步擬由工、農(nóng)、中、建四家大型銀行在部分城市開展試點(diǎn)，單家銀行試點(diǎn)規(guī)模初步考慮為100億元，試點(diǎn)期限暫定一年。特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄產(chǎn)品包括整存整取、零存整取和整存零取三種類型，產(chǎn)品期限分為5年、10年、15年和20年四檔。

四家大型商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)多，線上線下服務(wù)渠道豐富，存量客戶群體龐大。招聯(lián)金融首席研究員董希淼表示，在四大行率先進(jìn)行養(yǎng)老儲(chǔ)蓄試點(diǎn)，有助于更好地滿足具有養(yǎng)老儲(chǔ)蓄需求的居民需求，最大限度方便更多的居民辦理養(yǎng)老儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)。

在此之前開展的養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)已快速擴(kuò)圍至十地十機(jī)構(gòu)。銀保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，共有16只養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品發(fā)售，已有16.5萬投資者累計(jì)認(rèn)購420億元。此外，銀保監(jiān)會(huì)決定自3月1日起，將專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)區(qū)域擴(kuò)大到全國，并將養(yǎng)老保險(xiǎn)公司納入試點(diǎn)。

事實(shí)上，個(gè)人養(yǎng)老金市場也是保險(xiǎn)公司主要發(fā)力點(diǎn)之一。2021年6月，6家大型保險(xiǎn)公司在浙江省和重慶市兩地正式開展專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)。截至2022年4月末，承保保單合計(jì)12萬件，累計(jì)保費(fèi)近9億元。其中，快遞員、網(wǎng)約車司機(jī)等新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)從業(yè)人員投保超過1.5萬人。

公募基金方面，自2018年8月首批養(yǎng)老目標(biāo)基金獲批以來，公募養(yǎng)老FOF產(chǎn)品規(guī)模已突破千億。

相關(guān)配套政策持續(xù)完善

根據(jù)此前國務(wù)院辦公廳印發(fā)的《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》，個(gè)人養(yǎng)老金制度的核心是賬戶制。中國社科院世界社保研究中心執(zhí)行研究員張盈華表示，引入賬戶制，拓寬合格養(yǎng)老金產(chǎn)品范圍，建立統(tǒng)一的信息平臺(tái)，這些都有利于更便捷地參與個(gè)人養(yǎng)老金。

國泰君安研報(bào)認(rèn)為，個(gè)人養(yǎng)老金賬戶制將有效解決此前個(gè)別產(chǎn)品試點(diǎn)之間監(jiān)管運(yùn)行成本高，無法與一二支柱互通等問題。此外，相較于此前僅個(gè)人稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)一款產(chǎn)品享受稅優(yōu)政策，此次個(gè)人養(yǎng)老金新政將在政策層面制定統(tǒng)一的稅優(yōu)支持，能夠提升對客戶的吸引力。

個(gè)人養(yǎng)老金制度的相關(guān)配套政策也在加快完善。5月10日，銀保監(jiān)會(huì)印發(fā)配套文件《關(guān)于規(guī)范和促進(jìn)商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)發(fā)展的通知》，提出逐步形成多元主體參與、多類產(chǎn)品供給、滿足多樣化需求的發(fā)展格局。此前，證監(jiān)會(huì)也表示，將抓緊制定出臺(tái)個(gè)人養(yǎng)老金投資公募基金配套規(guī)則制度。

個(gè)人參加個(gè)人養(yǎng)老金制度最直接的好處，就是可以享受國家稅收優(yōu)惠政策。政府通過給予稅收優(yōu)惠支持，鼓勵(lì)參保人積極參加。中國養(yǎng)老金融50人論壇秘書長董克用表示，個(gè)人養(yǎng)老金制度不受就業(yè)地域、戶籍限制，跨省跨地域流動(dòng)時(shí)，個(gè)人權(quán)益不受影響。參與方式比較靈活，在繳費(fèi)額和繳費(fèi)方式上，起步階段只要不超過年度繳費(fèi)上限1.2萬元，參加人可以自主決定繳多少，本年度內(nèi)既可以一次性繳也可以分次繳。

仍待更多細(xì)則出臺(tái)

按照機(jī)構(gòu)預(yù)測，養(yǎng)老第三支柱的發(fā)展壯大是個(gè)循序漸進(jìn)的過程，仍有待于更多細(xì)則出臺(tái)以擴(kuò)大繳費(fèi)范圍，尤其是個(gè)人養(yǎng)老金賬戶銜接的政策安排、稅優(yōu)政策力度、投資者適用性等，都將成為影響個(gè)人養(yǎng)老金市場發(fā)展的重要因素。

董克用直言，個(gè)人養(yǎng)老金制度是機(jī)會(huì)也是挑戰(zhàn)。一方面，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)考慮如何設(shè)計(jì)出更多有利于養(yǎng)老金穩(wěn)健增值的產(chǎn)品，探索通過長期投資、價(jià)值投資為參加人提供合理回報(bào)。另一方面，個(gè)人養(yǎng)老金的制度設(shè)計(jì)是否能便利操作，以及稅收優(yōu)惠政策力度是否到位也是其發(fā)展關(guān)鍵一環(huán)。總結(jié)起來，個(gè)人養(yǎng)老金一是產(chǎn)品，二是服務(wù)，這些細(xì)節(jié)能不能做好，是制度落地的重點(diǎn)。董克用表示。

談及后續(xù)商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)發(fā)展，董希淼也建議，財(cái)政、稅務(wù)等部門及金融管理部門應(yīng)在財(cái)政稅收、產(chǎn)品準(zhǔn)入等方面采取更多的支持政策，比如將養(yǎng)老理財(cái)、養(yǎng)老保險(xiǎn)、養(yǎng)老基金等納入稅收遞延賬戶并降低整體稅率；如果推出養(yǎng)老儲(chǔ)蓄，建議在利息稅征收上實(shí)行不同的政策，以此鼓勵(lì)更多的人通過選擇養(yǎng)老金融產(chǎn)品來更好地滿足養(yǎng)老需求。

除了借助稅收優(yōu)惠政策，適時(shí)調(diào)整繳費(fèi)上限外，上投摩根基金還認(rèn)為，在產(chǎn)品準(zhǔn)入制度方面的安排上，也需符合養(yǎng)老金長期投資的目標(biāo)。投資方需借助多種手段，如盡調(diào)、大數(shù)據(jù)分析及訪談等，洞悉投資者的養(yǎng)老需求，盡可能了解投資者的財(cái)務(wù)目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)承受能力以及投資時(shí)限，以制定多元的資產(chǎn)配置方案。

光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰預(yù)計(jì)，未來投資標(biāo)的相關(guān)政策會(huì)進(jìn)一步完善，整體趨勢應(yīng)該會(huì)在穩(wěn)收益基礎(chǔ)上適當(dāng)放寬投資限制，實(shí)施分層管理，注重提高第三支柱投資的自由度與靈活性，滿足居民投資儲(chǔ)蓄需要。