個人養(yǎng)老金制度出爐,養(yǎng)老金融市場將咋變?

這兩天，個人養(yǎng)老金制度成為大家關注的熱詞。

隨著國務院辦公廳印發(fā)《關于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》，個人養(yǎng)老金制度正式出爐。這關乎千家萬戶的錢袋子，也關系著讓養(yǎng)老錢實現(xiàn)保值增值的養(yǎng)老金融市場。

那么，個人養(yǎng)老金制度將給個人、金融機構和金融市場帶來什么樣的變化？

（一）對于個人：多了一個為自己儲備養(yǎng)老錢的渠道

大家都知道，對于企事業(yè)單位的職工而言，退休后的主要收入就是退休金，來自國家設立的基本養(yǎng)老保險，這個是廣覆蓋、保基本的，也就是經常聽到的第一支柱。

有的單位還會提供企業(yè)及職業(yè)年金，這是由企事業(yè)發(fā)起設立的，作為基本養(yǎng)老保險的補充保障，即所謂的第二支柱。

為了讓養(yǎng)老生活更有保障，在第一、第二支柱之外，還有一個第三支柱，就是個人商業(yè)養(yǎng)老保險，由個人繳費進行儲蓄、投資。個人養(yǎng)老金制度實際上是要對第三支柱進行頂層設計和制度激勵。

眼下，和很多國家一樣，中國也面臨老齡化的問題。根據(jù)第七次全國人口普查結果，我國60歲及以上人口為2.64億。預計十四五時期這一數(shù)字將突破3億。中國將從輕度老齡化進入中度老齡化階段，養(yǎng)老問題會更加突出，建設好第三支柱個人養(yǎng)老金制度就更迫切了。

那么剛出爐的個人養(yǎng)老金制度是怎樣的呢？

誰能參與？中國境內參加城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險或者城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險的勞動者。截至去年11月末，中國基本養(yǎng)老保險參保人數(shù)已達10.25億人。

運行模式？采取個人賬戶制，完全由個人繳費、封閉運行（非特定情況不能提前支取）。

繳費水平？參加人每年繳納個人養(yǎng)老金的上限為12000元。

稅收優(yōu)惠？國家制定稅收優(yōu)惠政策，鼓勵符合條件的人員參加。

投資范圍？符合規(guī)定的銀行理財、儲蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險、公募基金等。參加人可自主選擇。

按照本次出臺的制度，個人養(yǎng)老金的投資有三個特點：一是享受稅收優(yōu)惠，二是普惠性明顯，三是賬戶權屬清晰。

華夏基金首席養(yǎng)老投教官孫博說：未來個人養(yǎng)老金的稅收優(yōu)惠與目前的子女教育、贍養(yǎng)老人等個稅專項扣除政策有類似之處，不同的是個稅扣除省下來的錢可以隨時使用，而個人養(yǎng)老金稅收優(yōu)惠要積攢在專門的賬戶中用于養(yǎng)老。

參加個人養(yǎng)老金對投資者有什么好處呢？孫博總結了三點：

一是可以減少當期個人所得稅繳納。

二是建立專門的個人養(yǎng)老金資金賬戶，積少成多，積累養(yǎng)老儲備。

三是培養(yǎng)更好的理財習慣。個人養(yǎng)老金運作存續(xù)幾十年，產品類別豐富，監(jiān)管更加嚴格，運作規(guī)范透明。針對相關產品的投教比較豐富，有助于投資者良好投資習慣的培養(yǎng)。

個人養(yǎng)老金產品什么時候可以開始投資？

國辦印發(fā)的意見明確：結合實際分步實施，選擇部分城市先試行1年，再逐步推開。

業(yè)內人士指出，目前具體的稅收優(yōu)惠政策還未正式公布，可投的產品范圍、選取標準等制度細節(jié)還需要進一步的明確。這意味著，投資者要投資個人養(yǎng)老金產品還需要一段時間和過程。

（二）對于金融機構：更多機遇，更大競爭

隨著養(yǎng)老投資重要性凸顯，人們對養(yǎng)老金融的關注度持續(xù)上升。實際上，個人養(yǎng)老金制度建立前，銀行、保險、基金等行業(yè)在政策支持下加快布局養(yǎng)老金融產品。這其實也為個人養(yǎng)老金制度的建立進行了試點。

看看你是否投資過以下這些產品？

各大金融機構為何摩拳擦掌、頻頻發(fā)力？養(yǎng)老金融這塊市場蛋糕實在是非常誘人。據(jù)公開的市場數(shù)據(jù)顯示，在第三支柱發(fā)達的美國，個人養(yǎng)老金賬戶投資總額在去年三季末時已達13萬億美元。

另一組數(shù)據(jù)更加直觀：截至2019年底，中國市場化投資運營養(yǎng)老金規(guī)模約5.7萬億元，與我國GDP之比僅為5.8%。而美國二、三支柱投資運營養(yǎng)老金規(guī)模是其GDP的1.2倍，OECD（經濟合作與發(fā)展組織）國家的二、三支柱市場化運營的養(yǎng)老金規(guī)模也達到GDP的50.7%。

對于擁有14億多人口的中國來說，養(yǎng)老金融的市場空間無疑是巨大的。武漢科技大學金融證券研究所所長董登新認為，個人養(yǎng)老金制度的建立將改變現(xiàn)有各類養(yǎng)老金融產品各自為政的格局。頂層設計將有力地規(guī)范這個市場，稅收優(yōu)惠將撬動越來越多的資金投資養(yǎng)老金融產品，給金融機構帶來巨大的發(fā)展機遇。

業(yè)內人士指出，養(yǎng)老金融產品的目標離不開保障和增值。銀行、保險、基金行業(yè)的養(yǎng)老金融產品各具特點：商業(yè)養(yǎng)老保險更突出風險保障功能，銀行理財以穩(wěn)健保值為主，公募基金突出長期投資增值。

未來隨著符合規(guī)定的理財、保險、基金等產品接入個人養(yǎng)老金賬戶，這個賬戶很可能類似一個養(yǎng)老金理財超市。投資者對不同行業(yè)機構、不同行業(yè)產品的資產管理能力一目了然，比較是必然的。這意味著更加劇烈的市場競爭，也對金融機構資產管理的硬實力提出了更高要求。一位業(yè)內人士說。

（三）對于金融市場：有望迎來更穩(wěn)定的長期資金

說完了投資者和金融機構的影響，我們再來看看個人養(yǎng)老金制度對金融市場的影響。

個人養(yǎng)老金投資運營最大的特點就是封閉性和長期性，這對于金融市場形成穩(wěn)定的長期資金無疑有著重要作用。

證監(jiān)會21日表示，將加快資本市場深化改革各項措施落地，抓緊制定出臺個人養(yǎng)老金投資公募基金配套規(guī)則制度，完善基礎設施平臺建設，優(yōu)化中長期資金入市環(huán)境。持續(xù)加強機構和從業(yè)人員監(jiān)管力度，提升管理人管理能力和規(guī)范化運作水平，強化投資者保護，保障養(yǎng)老金投資運作安全規(guī)范，促進個人養(yǎng)老金高質量發(fā)展。

可以預期，隨著個人養(yǎng)老金制度引入長期資金和金融市場特別是資本市場改革不斷深入，投融資的良性循環(huán)有望更好實現(xiàn)。如果能夠把這件事做好，無論是國家還是個人，無論是投資者還是實體企業(yè)，抑或是金融機構都將迎來實打實的獲得感。